2014年的宏观政策基调仍然是延续多年的积极的财政政策和稳健的货币政策，但是宏观政策将在边际上趋紧。城镇化有望推升新一轮投资。本次经济工作会议公告并未专门提出城镇化问题，但12月3日召开的政治局会议提出要走新型城镇化道路，出台实施国家新型城镇化规划，落实和完善区域发展规划和政策，增强发达地区发展能力。

我们认为市场整体将维持平稳震荡走势，但是符合国家改革和经济转型方向的相关板块，比如环保、军工、国企改革、科技等具有较大的结构性机会！