国内方面，本周并无太多的宏观经济数据公布，但国资委关于央企需要准备3~5年过冬的讲话、1~5月规模以上工业企业利润同比下降2.4%等消息继续削弱市场本已不多的信心，上证指数一度跌破2200点关口。房地产方面，地方政府继续挑战中央政府的“限购”政策底线。交易所方面则出台了主办退市政策。本周A股，板块中涨幅居前的为医药、保险、航空，跌幅居前的为建材、钢铁、有色。

国际方面，意大利、西班牙陷入债务危机的程度正在加重，好在欧盟峰会同意放松对西班牙的援助条件并通过1200亿欧元经济刺激计划。美国本周公布的经济数据喜忧参半：消费、房地产销售数据尚可，但就业数据仍不乐观。

我们认为，在缺乏增量资金入市的情况下，A股短期内大幅反弹的可能性较小，但板块分化、风格转换带来的“结构性行情”仍将延续。