国内方面，本周有消息称监管层可能以成立资产管理公司、银行注销部分坏账等形式清理2万多亿地方政府债，之后央行报告称地方融资平台贷款上限可能为14.4万亿，这些利空令前期表现强势的银行股遭到重挫。与之形成鲜明对比的是，之前跌幅较大的创业板和中小板出现了较为强劲的反弹。我们认为管理层清理地方融资平台坏账被市场误读为利空，清理可能给银行带来的损失已经在银行板块的低估值中得到体现，而且地方融资平台贷款占比并没有想象的高，银行板块某种程度上是被“错杀”的。创业板、中小板近期新股频频破发和发行市盈率下降也意味着市场理性的恢复，随着估值水平的理性回归，我们认为中小板和创业板仍将是孕育中国未来新兴产业的摇篮。
    国际方面，美国就业数据恶化在我们的预期之中。事实上，本•伯南克在金融危机后的做法与格林斯潘在互联网泡沫破灭以及“9.11”之后采取的“放水”措施并无二致。如果能够在危机总爆发之前有新兴产业推动社会经济发展，则危机或可避免，否则这一做法只是拖延危机的爆发而已，且最终危机的程度可能超出想象。我们需要关注的是美联储面对就业数据恶化后可能推出的第三轮量化宽松政策，目前美元指数和黄金的走势已在反映市场的预期。同时，美国经济恶化后中国政府为应对出口压力是否会再次放松国内政策也值得投资者密切注意。

行业方面，我们看好遭到“错杀”的银行板块，以及战略新兴产业。