国内方面，本周上证指数再度考验了2700点整数关口。尽管上证指数收盘仍位于2700点上方，但从成交量来看仍处于弱势。住建部要求地方1000万套保障房必须于11月前全面开工，万科5月份业绩优异，这些因素导致房地产板块本周表现较为强势。但银行板块由于受再融资传言等消息的影响继续下滑，从而对指数形成较强的压制。此外，受中国军方表态称航母在建、中越南海争端升温等因素影响，此前走势低迷的军工板块本周表现活跃。我们认为，受银监会要求商业银行适当提高小企业不良贷款容忍度的影响，未来A股市场可能会做出积极反应，但加息预期、国际板即将推出等因素仍将对A股市场的反弹高度形成压制。

国际方面，由于市场担心美国经济增速的回落，且受纽约联储主席讲话暗示第三轮量化宽松政策可能不会推出的影响，欧美股市出现较大幅度的回落。道指已跌至12000点下方。

行业方面，我们建议投资者关注三季度将受益于保障房建设放量加速的建筑建材、工程机械以及房地产板块。