国内方面，本周对市场打击最大的事件是统计局6月14日公布CPI之后央行随即宣布上调存款准备金率。尽管市场对紧缩政策持续已有准备，但此次央行上调存款准备金率的时间超出市场预期，同时再次引发加息预期。导致本周后三日市场持续下跌。从技术层面分析，由于上证指数周五收盘已跌破前期低点，且收在1664点和2319点相连形成的所谓“心理支撑线”，预计下周可能引发技术派投资者的进一步恐慌情绪。我们仍然维持之前的观点，尽管A股市场的下跌可能从某种程度上反映了经济增速趋缓的基本面，但考虑到银行板块目前整体PE水平已接近7x，创业板新股发行市盈率已跌破20x，市场目前的下跌主要还是由于投资者情绪的过度反应，这也意味着理性投资者的投资机会正在逐步浮出水面。

国际方面，本周受欧债危机、美国经济数据表现不佳等因素影响，原油、有色金属等国际大宗商品期货市场出现大幅跳水。此外，由于多家中国赴美上市企业爆出诚信危机，同时阿里巴巴集团爆出马云单方面转移支付宝股权事件，在美上市的中国概念股遭遇了空前的信任危机，并遭遇大肆做空。

行业方面，由于国家五部门近期提出要开展为期一年的全国收费公路专项清理工作，导致公路运输板块本周急剧下跌。我们认为，尽管中央政府从降低物流运输成本、治理通胀的角度出发提出要对地方收费公路进行专项清理整治，但由于地方财政对于公路收费的依赖程度较重，因此最终公路收费的下调幅度仍需中央和地方充分博弈后才能确定，优质的高速公路企业并不会受到太多的负面冲击。因此我们建议投资者关注这一板块。