国内方面，我们认为发改委宣布允许发行企业债为保障房筹措建设资金的消息是本周行情的最重要推手。随着资金的逐步落实到位，三季度保障房建设进度加快是可以预期的，这也将有效对冲宏观紧缩政策下投资增速的下滑。此外，温总理在金融时报发文表示通胀将得到有效控制也极大提振了投资者信心。尽管汇丰公布的6月中国制造业采购经理人指数（PMI）预览指数降至11个月以来最低点，但由于在市场预期之中，因此并未对A股本轮反弹产生任何负面影响。

国际方面，本周对市场影响最大的是美国宣布将向市场投放3000万桶原油战略储备。我们认为，这是美国近期出现滞胀苗头后必然采取的措施。由于QE2在解决国内就业问题上效果并不明显，同时过于充裕的流动性推动国际原油价格疯涨，直接推高了美国的物价水平，加之美国2012年将迎来总统换届选举，因此打压国际大宗商品价格已成为美国政府的必然选择，美联储维持低利率政策但并未宣布QE3也是出于同一考虑。如果美国经济后续进一步恶化而同时物价涨幅回落，不排除美联储推出QE3的可能。当然，美国对国际原油价格的打压、QE3的暂不推出对于缓解中国的输入性通胀压力也有较大帮助，我们预计央行加息的可能性会进一步减弱。

行业方面，我们建议投资者围绕保障房建设这一主线，关注最有可能受益的建材、工程机械、房地产开发等行业。