国内方面，中日钓鱼岛争端升级，国内掀起“抵制日货”浪潮；9月汇丰中国制造业PMI预览值47.8，较8月微升；1~8月国企利润总额同比降12.8%；8月FDI同比降1.4%，月末外汇占款余额较7月末减少174亿，连续两个月减少。出于对经济尚未见底、国内通胀水平可能受QEIII影响回升从而制约央行货币宽松以及中国周边安全态势可能进一步恶化的担忧，A股本周大幅回调，上证指数逼近2000点大关。本周所有板块均为负收益，有色、航空、铁路运输跌幅相对较小，机械、医疗器械、化纤跌幅最大。

国际方面，QEIII对大宗商品推动效应减弱，但美国经济数据尚可，美股继续在高位盘整，黄金表现也相对强势。

我们认为，A股目前对未来经济走势的反应较为充分，造成本周A股大幅走弱更多的是宏观经济之外的因素，如对钓鱼岛问题可能升级的担忧，美联储推出QEIII之后央行担忧输入性通胀从而制约其货币宽松力度。一旦钓鱼岛问题出现缓和迹象，或者人民币对美元贬值预期减弱进而造成资本流出趋缓甚至逆转，A股将迎来反弹机会。