国内方面，上周A股市场在多重利好刺激下强劲反弹，上证指数周涨幅6.74%，逼近2500点。此前A股有效击破前低2319点，但随后市场迎来多个利好消息：1）温家宝总理在天津调研时表示对宏观政策适时适度进行预调微调，随后国务院决定明年起在上海试点增值税改革，市场预期未来宏观紧缩政策可能有调整；2）住建部表示限购政策可能在住房信息系统完善后退出，多地因房价下跌出现“退房潮”、“维权潮”，市场预期未来房地产政策可能有所放松；3）欧债危机缓解，美国经济数据利好，外围股市回暖。一系列的利好刺激引发了一轮近期少有的普涨行情。上周所有行业板块均大幅上涨，表现最好的是传媒（受文化产业振兴政策出台影响）、计算件硬件（受发改委大力扶持云计算产业影响）和公用事业（受环保产业政策密集出台影响），表现相对低迷的是铁路运输、石油和石化板块。

国际方面，欧洲达成了扩大救援基金规模、防止主权债务危机扩散的协议，美国第三季度 GDP增长2.5%超预期。一系列利好极大提振了市场信心，作为全球股市先行指标的港股上周涨幅超10%，欧美股市也出现了大幅上扬。

行业方面，我们认为，随着上市公司三季报披露临近尾声，上周由一系列利好触发的指数修复行情将告一段落，板块和个股的分化现象可能会有所加剧。建议投资者关注三季度业绩符合或者超预期、且估值水平相对较低的行业和个股，尤以非周期性行业为主。