PMI重回荣枯线 实体经济或出现企稳苗头
时间:2012-11-06
作者:浙商基金
国内方面,10月官方制造业PMI报50.2%,重新回到荣枯线之上,而汇丰制造业PMI报49.5%,也创8个月新高,显示国内制造业环境开始趋暖。受制造业企稳和央行继续逆回购投放资金影响,本周A股有所回升,表现最好的板块为房地产、化学制药、建材,表现较差的板块为保险、信息服务、通信。
国际方面,尽管美国东海岸遭受了飓风“桑迪”的袭击,受到一定程度的经济损失,但由于披露的一系列经济数据持续利好,市场信心并未受到动摇,美股仍然维持在高位。
我们认为,10月中国官方制造业PMI重返50%以上,与9月规模以上工业企业利润增速转正互相印证,表明实体经济出现了企稳的苗头。人民币对美元仍在升值,但通过对NDF市场以及A股市场的成交量分析,本次升值与2010年9~10月受“QEII”影响产生的人民币对美元升值不是一个层级,因此指望“热钱”流入大陆资本市场从而推高A股目前并不现实。目前看来,央行逆回购向公开市场净投放还是能够在一定时间阶段内为A股提供较为宽松的资金环境。
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