国内方面，汇丰11月中国制造业PMI预览值为50.4，创13个月新高，经济企稳态势进一步明确。但10月新增外汇占款仅216.25亿元，大幅低于预期，“热钱”流出中国的迹象仍较为明显。缺乏场外资金流入的A股继续窄幅震荡，上证指数多次“考验”2000点整数关口。本周表现相对较好的板块为农林牧渔、券商、汽车及零部件，表现较差的板块为食品饮料、医药、信息服务。

国际方面，欧元区未能就削减希腊债务问题达成一致，美国新屋开工、初次申请失业救济金人数等经济数据利好，欧美股市本周均大幅上涨。中东地区巴以冲突一度令18国际原油期货价格上升，但随着以色列和“哈马斯”达成和解协议，原油市场重归平静。

我们认为，宏观经济企稳已开始对投资者信心产生积极影响，但资本继续“流出”中国、年底实体经济资金可能面临紧张、“十八大”之后新股IPO可能随时重启，这些因素均对A股市场形成重大压力。因此A股短期内窄幅震荡的可能性较大。